观点：美元流动性来源萎缩，美国加息对全球市场的冲击正在被放大
正如国际清算银行前研究主管、现任韩国央行行长申铉松的研究所表明的那样，即使美国货币市场表面上风平浪静，美元融资压力仍可能在境外不断积累，特别是在外汇掉期市场，以及美国以外需要进行汇率风险对冲的金融机构和投资者之间。
美元流动性紧张最严重的一次发生在2008年全球金融危机期间。
2020年也曾出现美元融资紧张的迹象，但当时的冲击要轻得多，主要因为美联储的反应速度快得多。
美联储迅速扩大了与主要央行之间的美元货币互换安排，并通过面向外国官方美国国债持有机构的回购融资工具提供美元流动性。
如果美元融资压力再次出现，我们可能需要美联储采取比以往更加大胆、更加迅速的行动。
但在美国当前的政治环境下，我们绝不能想当然，认为美联储确实能够做到这一点。
https://www.caus.com/all-articles/news/431840/
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2026-10-20 13:52:26 UTC
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