La regulación entrará en vigor el 18 de enero de 2027 y establece requisitos sobre reservas, reembolsos, custodia, gestión de riesgos y autorización de emisores.
Afectará a determinadas entidades bancarias, empresas no bancarias, emisores extranjeros y otros operadores sujetos a la jurisdicción de la OCC.
¿Qué cambia para las reservas?
La norma elimina una restricción propuesta en febrero: que el vencimiento medio ponderado de los activos de reserva no pudiera superar los 20 días.
Esto ofrece más flexibilidad para gestionar los fondos que respaldan las stablecoins, aunque no permite invertir libremente en deuda a largo plazo. La Ley GENIUS mantiene un límite general de 93 días de vencimiento restante para los títulos del Tesoro utilizados directamente como reservas.
Además, los emisores podrán retirar reservas excedentes en cualquier momento, siempre que los tokens en circulación sigan respaldados al menos uno a uno por activos admisibles.
¿Qué ocurre si muchos usuarios quieren recuperar su dinero?
La normativa exige avisar a la OCC en un plazo de 24 horas cuando las solicitudes de reembolso superen el 10 % del valor total de las stablecoins emitidas durante un período de 24 horas.
También elimina la ampliación automática a siete días de los plazos de reembolso que contemplaba la propuesta inicial.
El objetivo es mantener mecanismos de supervisión ante retiradas extraordinarias sin aplicar automáticamente esa demora.
¿Podrán pagar intereses las stablecoins?
La cuestión continúa abierta.
La Ley GENIUS prohíbe que los propios emisores paguen intereses o rendimientos a los usuarios simplemente por mantener sus tokens.
Sin embargo, la OCC ha eliminado una presunción que consideraba potencialmente contrarios a esa prohibición determinados acuerdos entre emisores y terceros que ofrecen recompensas.
En su lugar, examinará los acuerdos individualmente. Esto no significa que todos los programas de recompensas estén autorizados.
La OCC también debe anunciar cuándo comenzará a aceptar solicitudes de licencia. Las reglas sobre prevención del blanqueo de capitales y sanciones se desarrollarán por separado junto al Tesoro.
Por qué importa
Las stablecoins son habituales en los mercados donde se compra y vende Bitcoin. Las condiciones de sus reservas y la capacidad de atender reembolsos afectan directamente a los riesgos que asumen sus usuarios.
La nueva regulación permite más flexibilidad a los emisores, pero mantiene obligaciones de respaldo, transparencia y supervisión.
Conviene recordar que una stablecoin respaldada uno a uno no equivale a dinero sin riesgo: también depende del emisor, de la liquidez de sus reservas y de que los mecanismos de reembolso funcionen.
🐥 Antes de cambiar Bitcoin por una stablecoin, recuerda que estás cambiando también el tipo de riesgo que asumes.
Fuentes: OCC, Código de EE. UU., Bitcoin Magazine.
